上線時間一推再推的上海股權托管交易中心科創(chuàng)板終于有了最新的動向?！兜谝回斀?jīng)日報》記者獲悉，被業(yè)界認為是“四新板”的科創(chuàng)板將于2015年第三季度從幕后走至臺前。

在“互聯(lián)網(wǎng)+”風口期，為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供融資服務，打造多層次資本市場的科創(chuàng)板或將追隨創(chuàng)新的精髓本質，針對掛牌企業(yè)或將不設立具體的財務指標，而更看重企業(yè)的創(chuàng)新模式，以及在運轉過程中的合法合規(guī)要求。

一名業(yè)內人士表示，未來科創(chuàng)板將可轉板至A股市場的戰(zhàn)略新興板，這為市場以及從業(yè)者提供了巨大的想象空間，但是不同于科創(chuàng)板幾乎沒有的財務指標，未來戰(zhàn)略新興板將設定具體盈利門檻。

科創(chuàng)板將在9、10月份上線

“科創(chuàng)板可能將推遲至9、10月份正式上線。”維氏盾征信CEO潘凌佶對《第一財經(jīng)日報》記者透露，維氏盾征信作為首批特批掛牌企業(yè)將于第三季度正式掛牌。

同時，科創(chuàng)板將于第三季度上線的消息也得到了為上海股交中心推薦企業(yè)的保薦機構負責人的確認。“多方機構認為，候選企業(yè)的質量仍需把關，準備再充分一點。”該保薦機構負責人稱，目前在掛牌企業(yè)“后備池”中已經(jīng)有30多家準備材料完畢，做完審核的企業(yè)，但是仍需篩選，在篩選的過程中，不排除有好的企業(yè)再行加入，而這30多家企業(yè)中部分企業(yè)“出局”的情況。

一直被業(yè)界稱為“四新板”的科創(chuàng)板，是上海股交中心推出的全新板塊。作為上海建設多層次資本市場、支持創(chuàng)新型科技企業(yè)的一環(huán)，科創(chuàng)板致力于服務科技型和創(chuàng)新型中小企業(yè)，看重“新技術、新產(chǎn)品、新模式和新業(yè)態(tài)”的“四新”企業(yè)。

科創(chuàng)板的上線時間始終為業(yè)界所關注，最早的計劃時間曾定于2015年3、4月份，但一直被推遲，此前曾有媒體報道稱，將于6月底配合陸家嘴論壇同步上線，但是截至2015年6月22日，依舊沉寂。

“目前上股交科創(chuàng)板掛牌尚沒有財務市值的要求。”上海瑞紫投資管理有限公司執(zhí)行董事劉俐雅對《第一財經(jīng)日報》記者表示，暫時還沒具體針對營業(yè)收入等詳細條款落地。

劉俐雅稱，但是科創(chuàng)板對創(chuàng)新模式要求較高，要求講明科技創(chuàng)新、講明未來以及新模式、新產(chǎn)業(yè)。“接下來才是規(guī)范，如果有事關財務的要求，最嚴格的判定應該在企業(yè)運作整個流程以及商業(yè)模式的規(guī)范性以及合法性。”劉俐雅說。

潘凌佶表示，對于企業(yè)的要求更多在創(chuàng)新能力之上，最好已經(jīng)有風險投資資金進入以及科學管理架構。“科創(chuàng)板企業(yè)應該對上?？苿?chuàng)金融中心具有促進作用，目前還沒有指出明確看凈資產(chǎn)的具體指標。”潘凌佶說。

一名接近科創(chuàng)板的業(yè)內人士表示，目前科創(chuàng)板定位于E板的上層，可以將其想象成E板的“精華版”。

轉板上證所戰(zhàn)略新興板

上述業(yè)內知情人士表示未來或將針對科創(chuàng)板開通“轉板綠色通道”，對接上證所的戰(zhàn)略新興板，讓在上海股交中心掛牌且符合條件的企業(yè)可以直接“奔赴”戰(zhàn)略新興板。

“雖然對于科創(chuàng)板尚沒有具體財務市值要求，但戰(zhàn)略新興板可能會有一些。”該知情人士表示，如果有盈利要求，一般是市值10億或具有2000萬的凈利潤，但不僅僅是這些“門檻”，而是多維度的。

“目前很多互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)尚處于‘燒錢階段’，雖然沒有利潤，但是已經(jīng)受到資本市場的認可也可以。”該知情人士表示，轉板細則還未出臺。

2015年6月16日，《國務院關于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》(下稱《意見》)下發(fā)?！兑庖姟返诎藯l稱，積極研究尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市制度，推動在上海證券交易所建立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板。加快推進全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)向創(chuàng)業(yè)板轉板試點。研究解決特殊股權結構類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內上市的制度性障礙，完善資本市場規(guī)則。

在諸多政策利好之下，許多企業(yè)已經(jīng)摩拳擦掌。對于如何符合“創(chuàng)新”已經(jīng)成為初創(chuàng)企業(yè)需要思考的問題，同時也成為機構考核的“標準”。

上述知情人士表示，對于創(chuàng)新企業(yè)的判斷標準需要結合企業(yè)過往經(jīng)歷，是否以明顯區(qū)別于同產(chǎn)業(yè)其他企業(yè)的模式在運轉。劉俐雅稱，目前瑞紫投資在看的“目標”以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)居多，此外還囊括智能機械設備制造、O2O現(xiàn)代服務業(yè)。此次維氏盾征信將作為首批特批試點企業(yè)掛牌科創(chuàng)板。

目前，民間企業(yè)征信尚處于空白期，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，對于正處在風口期的非金融機構在征信方面的需求尚沒有出口。在劉俐雅看來，定位于企業(yè)征信的維氏盾符合科創(chuàng)板對于“創(chuàng)新”的標準。

潘凌佶對《第一財經(jīng)日報》記者表示，未來企業(yè)征信藍海市場將達到500億規(guī)模。“目前中國有6600萬中小企業(yè)，假設使用率為25%，每家企業(yè)年均以會員費的形式支付3000元，市場規(guī)模就達500億，而這還不包括個人查詢。” 潘凌佶說。

股權眾籌新退出渠道

“優(yōu)質項目少、估值定價難、建立信任久、退出周期長。”京北眾籌總裁羅明雄對《第一財經(jīng)日報》記者表示，目前股權眾籌項目在運作過程中有“四座難關”有待攻克。

科創(chuàng)板作為目標定位于上股交的中小企業(yè)未來出路之外，同時也成為部分股權眾籌平臺的“眼中肉”，成為通過股權眾籌平臺設立股權融資項目企業(yè)的有效退出渠道。

某股權眾籌平臺負責人表示，在股權眾籌項目退出機制中，企業(yè)自身IPO、被收購兼并、公司股東回購以及接續(xù)融資中套取股權之外，與地方股交中心合作，縮短退出時間，增強回報收益成為最新的模式。而在上股交背后的“科創(chuàng)板”，以及未來轉板A股市場戰(zhàn)略新興板成為具有前景和耐性的出路之一。

日前，上海股交中心同京北眾籌簽署合作協(xié)議，在全國實現(xiàn)將在京北眾籌平臺上完成股權眾籌的企業(yè)以及相應成立的有限合伙企業(yè)，均可在上海股交中心進行掛牌轉讓的戰(zhàn)略合作，為眾籌平臺上的投資者增添全新的退出渠道，成為與地方股交中心合作的首個“吃螃蟹”的平臺。

上海股交中心總經(jīng)理助理魏舒明表示，致力于為國內中小企業(yè)服務的上股交已經(jīng)為5740多家企業(yè)完成接近100億元的融資總額。目前，上股交共擁有兩大主要支撐力量，一方面是以投資回報為主要目標而非以上什么板為目標的投資人群體；另一方面則是為中小微企業(yè)服務的投投機構。“這些風投機構的更多的投資著眼點在于未來能否賺錢的商業(yè)邏輯。”魏舒明說。

此前，《第一財經(jīng)日報》記者獲悉，2015年5月14日上海股交中心邀請股權眾籌平臺業(yè)界以及學界等多個業(yè)內召開閉門座談會。一名業(yè)參會知情人士表示，在會上，探討了將由上股交承接構建眾籌綜合服務平臺、開展股權眾籌融資試點工作任務，并牽頭落地一個綜合的股權眾籌平臺。

國務院下發(fā)的《意見》第十條進一步指出，豐富創(chuàng)業(yè)融資新模式，支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，引導和鼓勵眾籌融資平臺規(guī)范發(fā)展，開展公開、小額股權眾籌融資試點，加強風險控制和規(guī)范管理。同時，規(guī)范發(fā)展服務于中小微企業(yè)的區(qū)域性股權市場，推動建立工商登記部門與區(qū)域性股權市場的股權登記對接機制，支持股權質押融資。

本文來源:上海股權托管交易中心

上一篇：上海聯(lián)都信息科技股份有限公司發(fā)布定向增資方案
下一篇：上海股權托管交易中心科創(chuàng)板或將成為創(chuàng)投企業(yè)角逐項目主戰(zhàn)場