玩資本與做實(shí)業(yè)的區(qū)別在于

做實(shí)業(yè)需要有耐性，做資本需要有賭性


做實(shí)業(yè)大多是以生產(chǎn)產(chǎn)品為主，靠利潤(rùn)支持，逐年增長(zhǎng)，不過(guò)有點(diǎn)慢。這就需要有堅(jiān)定的耐心與毅力，有十年磨一劍的精神。所以，通常情況下，牧人式企業(yè)家主要關(guān)注產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，而獵人式企業(yè)家卻不這樣，他會(huì)以市場(chǎng)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新為主。


不過(guò)，根據(jù)我的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，更多的企業(yè)家偏好做獵人，在50% 以上，而適合做獵人的卻不足4%。為什么會(huì)有這么多人越來(lái)越多地選擇做獵人？原因很簡(jiǎn)單，誘惑太大了。現(xiàn)在的資本市場(chǎng)，上市可以得到50 倍的市盈率，創(chuàng)業(yè)板甚至可以得到80 倍的市盈率，可以大大增加企業(yè)的資金實(shí)力。這個(gè)誘惑是很大的，讓很多的企業(yè)家眼紅，拼了命的要一“投”為快。從性格方面看，更多是一種賭性。有的人會(huì)說(shuō)，企業(yè)家如果沒(méi)有賭性的話，就不會(huì)成功，沒(méi)有一點(diǎn)賭性，就很難抓住機(jī)遇。所以，在很多企業(yè)家的骨子里，始終透著一種不泯的冒險(xiǎn)情結(jié)，他們會(huì)為了更大的利益而冒險(xiǎn)。在他們看來(lái)，做實(shí)業(yè)是為了利，玩資本也是為了利，同樣的目的只不過(guò)途徑不同罷了。雖然玩資本有風(fēng)險(xiǎn)，但有利可圖，干嗎不做呢？

在商言商，除了德和信之外，商人畢竟是以利為本的，為利而來(lái)，為利而往。沒(méi)了利，就沒(méi)了行，利小了，也就沒(méi)了商。所以，巨大的暴利成為一種誘惑。但是，即使“賭”也是需要一定的內(nèi)功，如果沒(méi)有一定的把握，輸?shù)膸茁示秃艽?，誘惑也就會(huì)變成一個(gè)誘餌，將你釣上危險(xiǎn)的“魚(yú)鉤”。畢竟有投資就有風(fēng)險(xiǎn)。

做實(shí)業(yè)需要體力，玩資本需要眼力

說(shuō)做實(shí)業(yè)要體力好，很多人就犯嘀咕了，怎么做實(shí)業(yè)和體力還能搭上邊呢？其實(shí)，此體力非彼體力。一般說(shuō)一個(gè)人體力好，主要是說(shuō)他身體的力量大，很能干，而我們這里所講的體力主要是說(shuō)一個(gè)企業(yè)能夠長(zhǎng)期專(zhuān)注一件事，并且還能做好，要的是持久、專(zhuān)注。比如宗慶后和劉永行就是這樣，一個(gè)是靠著一瓶一瓶地賣(mài)水、賣(mài)飲料登頂首富。另一個(gè)基本上只做飼料和鋁業(yè)，其他行業(yè)只要不是他的優(yōu)勢(shì)絕對(duì)不碰，在其他富豪的財(cái)富大幅度縮水的情況下，他卻反而越積越多。這兩個(gè)人都是一不上市、二不做房地產(chǎn)，只熱衷于實(shí)業(yè)。對(duì)于投資而言，不是他們的興趣，產(chǎn)品才是他們的追求。所以，宗慶后和劉永行是典型的產(chǎn)品牧人，在自己的一畝三分地上，建好自己的牧場(chǎng)，放好自己的牧。他們有實(shí)業(yè)家的“體力”，能夠?qū)Ｗ⒂谧鰧?shí)業(yè)、愿意做實(shí)業(yè)。事實(shí)證明，只要有做實(shí)業(yè)的能力和條件，同樣也可以做大做強(qiáng)并獲得豐厚回報(bào)。

玩資本就不一樣了，他需要的是眼力精準(zhǔn)，當(dāng)然你說(shuō)做實(shí)業(yè)不需要眼力嗎？需要，但是相對(duì)來(lái)說(shuō), 他的體力用的時(shí)間更長(zhǎng)，這是最基本的特征，他一次看對(duì)了進(jìn)入一個(gè)行業(yè)這就對(duì)了。但做資本是一次看對(duì)了不行，要次次看對(duì)才行，有一次看錯(cuò)了就不行了。所以，作為獵人，要有靈敏的視覺(jué)與嗅覺(jué)，在這方面我們不妨學(xué)學(xué)紅杉資本的邁克爾•莫瑞茨。20 年來(lái)，由莫瑞茨投資并協(xié)助設(shè)立的公司，目前已占到了納斯達(dá)克總市值的5% 以上。他發(fā)現(xiàn)了雅虎、Paypal 和Google， 于是他投資雅虎400 萬(wàn)美元，投資谷歌1250萬(wàn)美元，分別獲得了40 億美元和超過(guò)50億美元的回報(bào)，投資回報(bào)率超過(guò)400 倍。

因此，有人曾經(jīng)打過(guò)一個(gè)比方說(shuō)，如果把風(fēng)險(xiǎn)投資看作是買(mǎi)彩票的話，那么邁克爾•莫瑞茨無(wú)疑已經(jīng)中了上千次頭獎(jiǎng)。

為什么莫瑞茨如此厲害？雅虎創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)告訴了我們答案：莫瑞茨關(guān)鍵的本領(lǐng)還是看人。當(dāng)莫瑞茨發(fā)現(xiàn)雅虎時(shí)，它還處在只有兩個(gè)創(chuàng)始人的初創(chuàng)期，并且楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)•費(fèi)羅以及后來(lái)Google的兩個(gè)創(chuàng)始人，還都是學(xué)生，他們自己都不會(huì)賭自己一定成功。但莫瑞茨并沒(méi)有小看他們，不是因?yàn)閮蓚€(gè)人的天賦，而是因?yàn)槟鸫膶?duì)市場(chǎng)的嗅覺(jué)很靈敏。他從廣播電視的商業(yè)模式中看到了雅虎的未來(lái)，并將這個(gè)未來(lái)傳遞給了楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅，最終雅虎成功了，成為首個(gè)網(wǎng)絡(luò)上的媒體帝國(guó)。很顯然，精準(zhǔn)的眼力和敏銳的嗅覺(jué)成為莫瑞茨不失手的法寶。


做實(shí)業(yè)要有時(shí)間感，做資本要有空間感

什么是時(shí)間感？不是說(shuō)時(shí)間觀念，而是有一個(gè)先后次序。就像鐘表一樣，從第一秒走到第六十秒，中間的每一秒都不能少，要是少了一秒，這個(gè)時(shí)間就不能成為準(zhǔn)確的時(shí)間。有人說(shuō)，把指針調(diào)一調(diào)行不行，也行，但時(shí)間就變了，該是60 秒的時(shí)段就變成了30 秒，如果是考試，爭(zhēng)分奪秒的時(shí)候那可就麻煩了。做實(shí)業(yè)也是如此，需要一步一個(gè)腳印兒，腳踏實(shí)地的做一件事，中間的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都不能少，少了就會(huì)有問(wèn)題，所以，不積跬步無(wú)以至千里說(shuō)的就是這個(gè)道理。

吉利就是這樣，從他開(kāi)始進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)到現(xiàn)在也就十多年的時(shí)間，開(kāi)始只是制造一些簡(jiǎn)單的、小型的、經(jīng)濟(jì)型的、節(jié)能環(huán)保型的汽車(chē)，然后慢慢提升了產(chǎn)品的檔次，進(jìn)入中級(jí)車(chē)，現(xiàn)在收購(gòu)了沃爾沃，逐漸進(jìn)入高級(jí)車(chē)行列。從簡(jiǎn)單到中級(jí)，再到高級(jí)，吉利是如何走過(guò)了一個(gè)漫長(zhǎng)的發(fā)展過(guò)程？穩(wěn)扎穩(wěn)打，用李書(shū)福的話說(shuō)就是“萬(wàn)丈高樓平地起，打好基礎(chǔ)最重要，千萬(wàn)不要著急，一定要一步一個(gè)腳印把每一件事情做好，把每一個(gè)零件把關(guān)好，每一個(gè)員工培養(yǎng)好，只有這樣才有可能不斷走向成功”。所以，做牧人就得能經(jīng)得住時(shí)間的考驗(yàn)，一步一步的來(lái)。

但做獵人就不一樣，他不會(huì)只打羊，沒(méi)有羊我絕對(duì)不打，這不是獵人的風(fēng)格，遇到了狼要打，遇到了野豬要打，就算是碰上老虎了，也要偏向虎山行，照打不誤，為什么？獵人的目標(biāo)就是獵物，至于獵物是什么，不是他所考慮的，他考慮的只是這個(gè)獵物能不能給他帶來(lái)什么。做資本也一樣，他的目的只有一個(gè)，那就是賺錢(qián)，什么賺錢(qián)做什么，他不會(huì)停留在一個(gè)方面，而是多角度、多方位的投資，他可以做房地產(chǎn)，他可以從“蒜你狠”到“豆你玩”再到“棉花掌”、“姜你軍”、“油你漲”、“蘋(píng)什么”、“棉里針”、“糖高宗”……對(duì)于那些“資本家”而言，只要能掙錢(qián)，農(nóng)產(chǎn)品也能變成黃金。所以，做資本，要有空間感，從不同的角度入手，而不是一條道走到黑。

兼而有之的：天才

有些人既做獵人又做牧人，又想做實(shí)業(yè)又想玩資本，這是有高難度的，它比做獵人難，比做牧人更難。所以，你必須承認(rèn)自己是天才，你覺(jué)得自己沒(méi)那個(gè)天才，做一頭比做兩頭好。但還是有人做好了，這是要看水平的。市場(chǎng)就像是一只狡猾的狐貍，只有好獵手才能斗得過(guò)它，比如思科。

思科的設(shè)備和軟件產(chǎn)品主要用于連接計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)逐漸成熟后，思科積極拓展其他領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。它一貫是把收購(gòu)作為發(fā)展業(yè)務(wù)和進(jìn)入新市場(chǎng)的手段之一，結(jié)果如何？在上市16 年后，思科的市值達(dá)到了1200 億美元，相當(dāng)于戴爾、施樂(lè)和蘋(píng)果公司的總和！無(wú)疑，它是一家既精于實(shí)業(yè)又精于投資之道的公司。

所以，有人提出來(lái)，要向思科學(xué)習(xí)。但學(xué)也不是盲目的學(xué)，要看自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。中國(guó)企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)偏好更高一些，但不管賭技有多么好，少了一條原則，你就是最后的輸家。什么原則？安全邊際原則，用巴菲特的話來(lái)說(shuō)就是：用4 毛錢(qián)的價(jià)格去購(gòu)買(mǎi)價(jià)值1 元錢(qián)的股票。也就是說(shuō)，用比實(shí)際價(jià)值更便宜的價(jià)格買(mǎi)入好股票，而一旦用4 毛錢(qián)買(mǎi)到了價(jià)值1元錢(qián)的股票, 你就有了“6 毛錢(qián)”的“安全邊際”。所以，巴菲特的導(dǎo)師格雷厄姆說(shuō)：“我把投資成功，永不虧損的秘訣精煉成四個(gè)字——安全邊際。”巴菲特50年的投資經(jīng)驗(yàn)也告訴大家：“安全邊際原則仍然非常正確，非常有效，永遠(yuǎn)是投資成功的基石”。

有了這條原則，是做獵人還是做牧人就有眉目了。我們可以把企業(yè)家的偏好和能力分為十個(gè)等級(jí)，獵人在一端，牧人在一端?？拷?、2、3 等級(jí)的一端就是牧人，比如華為、富士康，專(zhuān)做實(shí)業(yè)。純投資的像紅杉集團(tuán)就會(huì)是在8、9、10等級(jí)，獵人的一端，只做投資。而中間的4、5、6、7 級(jí)就是既可以做獵人又可以做牧人，比如思科。偏好不同與能力等級(jí)不同，選擇也就不同。

總而言之，做實(shí)業(yè)還是做投資，做獵人還是做牧人，必須要弄明白兩個(gè)前提條件：一是看自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，是偏風(fēng)險(xiǎn)還是好穩(wěn)健；二是看自己的資源能力，是有獵槍還是有牧場(chǎng)。一旦前提搞清楚，決策其實(shí)很簡(jiǎn)單。

本文來(lái)源:上海股權(quán)托管交易中心