近期新三板市場(chǎng)的建設(shè)步伐明顯加速，也讓不少投資機(jī)構(gòu)將并購目光投向新三板掛牌企業(yè)。滬上某長期從事并購業(yè)務(wù)的券商人士向上證報(bào)記者直言：“新三板這塊目前還在進(jìn)行市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)，各類制度都還在不斷完善。新三板市場(chǎng)的并購案例不多，但是可以看到并購意向在逐漸活躍。應(yīng)該說新三板將會(huì)是尋找并購資源的一個(gè)好平臺(tái)。”

　　記者采訪獲悉，新三板掛牌企業(yè)信息披露和定價(jià)相比同行業(yè)其他非上市企業(yè)更為透明和規(guī)范，企業(yè)質(zhì)地也相對(duì)較好，這些是吸引投資機(jī)構(gòu)挖掘新三板并購機(jī)會(huì)的主要?jiǎng)恿Α?ldquo;新三板掛牌企業(yè)規(guī)模較小，公司治理和業(yè)績相對(duì)其他小企業(yè)來說又更好，而且進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)定價(jià)也比較透明，所以并購成功的概率會(huì)更大一些。另外新三板掛牌企業(yè)的市盈率普遍與主板市場(chǎng)存在差價(jià)，無論是投行還是PE機(jī)構(gòu)都有動(dòng)力去做這件事。”上述并購人士告訴記者。

　　一組數(shù)據(jù)顯示，大部分新三板掛牌企業(yè)市盈率分布在10至30倍之間，平均市盈率大概維持在20倍左右。而目前中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的市盈率仍維持在40倍左右。

　　另有看好新三板市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)人士表示：“除去上市公司可以把新三板作為并購資源的儲(chǔ)備庫，以后新三板掛牌企業(yè)多了，有好的企業(yè)想做大做強(qiáng)也會(huì)有并購沖動(dòng)，而面臨退市壓力的企業(yè)為了保殼，也會(huì)有注入新資源的需求。另外新三板掛牌企業(yè)之間也有可能出現(xiàn)并購的意向，這些都會(huì)給投行帶來業(yè)務(wù)。所以券商不僅可以做新三板掛牌企業(yè)的承銷商，還能做并購顧問。”

　　據(jù)了解，目前已有部分券商正在搭建場(chǎng)外市場(chǎng)并購重組制度，也有上市公司主動(dòng)找券商洽談新三板掛牌企業(yè)的并購事宜。深圳某券商場(chǎng)外市場(chǎng)部人士認(rèn)為：“新三板的資源配置功能正在逐步體現(xiàn)，已經(jīng)有新三板企業(yè)掛牌之后通過并購競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和定向融資，實(shí)現(xiàn)了較快的成長。所以企業(yè)掛牌新三板之后的資源整合很值得關(guān)注。”

　　而隨著新三板掛牌企業(yè)的增多，并購機(jī)會(huì)也將不斷涌現(xiàn)。有分析人士預(yù)計(jì)，擴(kuò)容至全國后，五年內(nèi)新三板掛牌企業(yè)有望達(dá)到3000家左右。

本文來源:上海股權(quán)托管交易中心