2013年上海股交中心掛牌企業(yè)共計532家,到2014年9月底這一數(shù)字已快速上升至1860余家。掛牌企業(yè)高速增長的背后,隱藏了中小微企業(yè)最為迫切的需求——融資。“我們堅持一個立場,即解決好企業(yè)的融資問題,并立足上海服務全國。”上海股交中心總經理張云峰表示。

服務全國——掛牌企業(yè)“區(qū)域性”正逐漸消失

回顧近年來我國場外市場發(fā)展歷程,全國股份轉讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”)與上海股交中心、前海股交中心等多達30余家的區(qū)域性股權交易市場相繼興起壯大,在解決中小企業(yè)融資問題、規(guī)范企業(yè)治理、促進企業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了日益重要的作用。

在區(qū)域性股權交易市場中,融資能力強、交易較為活躍的上海股交中心逐漸成為其他地區(qū)企業(yè)的選擇。截至9月底,海南三亞、江蘇揚州、山東菏澤、廣東韶關等地區(qū)已與上海股交中心成為合作伙伴。

事實上,各大商會、協(xié)會對接上海股交中心的步伐正在加快。上海市江西商會、上海市湖北商會等分別組織會員企業(yè)家走進位于張江的上海股交中心,現(xiàn)場體驗、實地考察,進一步增強會員企業(yè)對接資本市場的信心。

在張云峰看來,傳統(tǒng)意義上的區(qū)域性市場的“區(qū)域性”正逐漸消失,演變成在市場化競爭格局下全國市場乃至全球市場份額的占有。盡管當今國際上區(qū)域性市場的稱謂尚在,地域特色和風格尚在,但服務范圍卻是完全開放的。

掘金全球——打造國際金融資產交易中心

立足上海服務全國已不能滿足眼前的發(fā)展和市場需求,上海股交中心開始將眼光瞄向全球,“創(chuàng)新+開放”成為新目標。

事實上,上海股交中心在國際業(yè)務方面已經有所嘗試,去年就已經吸納包括韓國、我國香港、羅馬尼亞的4家合格中外合資企業(yè)前來掛牌,并且實現(xiàn)了融資交易。

同時,作為資本市場對外開放的試驗田,在上海自貿區(qū)推出各類產品的國際板一直被國內國際投資者寄予厚望。上海自貿區(qū)管委會副秘書長李軍介紹,上海自貿區(qū)正建設面向國際的金融市場,其中上海國際金融資產交易中心正在加緊籌建。

據(jù)悉,上海證券交易所已經成立了自貿區(qū)交易平臺籌備小組,專門負責研究完善該平臺的建設方案。上海股交中心不僅是其中的參與者,也是這一平臺的股東方。

“該平臺業(yè)務可能涉及金融衍生品、理財產品收益權、應收賬款轉讓等方面,不論是產品標的還是投資者都將對國際開放。”張云峰介紹,自貿區(qū)內的企業(yè)掛牌以及境內機構海外發(fā)債、境外機構境內發(fā)債都將有所突破。

此外,上海股交中心還希望在監(jiān)管機構允許的條件下,嘗試衍生產品交易業(yè)務,研究探索眾籌、私募股權基金發(fā)行業(yè)務,并在重組并購等領域做一些嘗試。

促進場外市場——俯下身去貼近投資者

如何營造我國場外交易市場的良好發(fā)展環(huán)境,如何合理布局多層次資本市場的格局,已成為擺在資本市場各界面前的一個重要問題。從國際的經驗來看,讓市場機制發(fā)揮作用,在競爭中優(yōu)勝劣汰,將是解決上述問題的一劑良藥。

申銀萬國證券建議,要放開場外市場發(fā)展,基于場外市場以專業(yè)的機構投資者為參與主體,其監(jiān)管模式要區(qū)別于公開市場。要以市場準入監(jiān)管、交易行為監(jiān)管、信息披露監(jiān)管等內容為支柱,構建專門的場外市場監(jiān)管制度。

此外,場外市場的流動性問題也阻礙了市場前進的步伐。8月25日,為提高活躍度,新三板推出做市商制度。

對此,張云峰表示,做市商交易方式雖適合場外市場,能夠起到平抑風險、合理定價、活躍市場的積極作用,但這些作用的發(fā)揮依然需要有基本的流動性做支撐,然后在做市商的推動下讓交易活躍度錦上添花。如果缺乏基本的流動性,做市商交易方式也很難有所作為。

“能否真正提高場外市場的流動性,關鍵在發(fā)展買盤,這也意味著服務機構必須俯下身去貼近投資者。”張云峰直言,在資本市場中實行的所有交易方式,包括競價交易、協(xié)議交易、做市商交易等,都只是資本市場服務的一種手段,它跟一個市場的姓“資”姓“社”、市場的優(yōu)劣沒有關系。

本文來源:上海股權托管交易中心