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上海股交中心解讀企業(yè)家如何從市場思維向資本思維轉(zhuǎn)變

中國已經(jīng)從市場經(jīng)濟(jì)時代轉(zhuǎn)向資本經(jīng)濟(jì)時代。企業(yè)家如何從市場思維向資本思維轉(zhuǎn)變成了必須邁過的一道坎和必修的一門功課!

主導(dǎo)著市場經(jīng)濟(jì)時代的群體是“企業(yè)家”,他們根據(jù)市場需求開發(fā)出自己的產(chǎn)品,然后生產(chǎn)再鋪設(shè)渠道進(jìn)行銷售,此時所有的經(jīng)濟(jì)活動都圍繞著市場展開,我們看到的是不同的市場和帶著不同公司標(biāo)簽的商品。

進(jìn)入的“資本經(jīng)濟(jì)時代”,暗中推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的力量從貿(mào)易、市場轉(zhuǎn)向了資本,大部分的經(jīng)濟(jì)活動圍繞著資本的匯集、調(diào)配、管理和投資進(jìn)行,資本經(jīng)濟(jì)時代的主導(dǎo)群體,也從企業(yè)家轉(zhuǎn)向了“投資家”,他們能夠?qū)①Y本從各個地方匯集起來,并把它們調(diào)配到獲得更高資本回報的地方,這就像企業(yè)家從利潤更低的產(chǎn)品轉(zhuǎn)向利潤更高的產(chǎn)品一樣。

市場經(jīng)濟(jì)時代的特征是全面鋪開,各個地方越來越達(dá)到商品和經(jīng)濟(jì)生活的類同,是接近均衡和穩(wěn)定的。而資本經(jīng)濟(jì)時代則不同,它是不均衡、不穩(wěn)定的,因?yàn)橘Y本自身的逐利性,讓它逃離利潤低的地方和產(chǎn)業(yè),流行利潤高的領(lǐng)域,這就造成了地方和產(chǎn)業(yè)之間的不均衡。

資本經(jīng)濟(jì)以及由它形成的資本經(jīng)濟(jì)時代、資本推動力,正在迅速的改變這個世界,人們的關(guān)注點(diǎn)將從貿(mào)易經(jīng)濟(jì)的關(guān)稅、市場經(jīng)濟(jì)的利潤,逐步向資本經(jīng)濟(jì)的匯率、稅收以及資本成本、資本回報、市值轉(zhuǎn)移。

中國已從市場經(jīng)濟(jì)時代走向資本經(jīng)濟(jì)時代

市場經(jīng)濟(jì)時代走向資本經(jīng)濟(jì)時代的顯著特征

1、市場經(jīng)濟(jì)時代走向資本經(jīng)濟(jì)時代后企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系發(fā)生了變化

在市場經(jīng)濟(jì)時代,企業(yè)跟金融是“債權(quán)型”關(guān)系,而在資本經(jīng)濟(jì)時代,企業(yè)跟金融機(jī)構(gòu)是“股權(quán)型”關(guān)系。“債權(quán)型”關(guān)系的弊端日益暴露:金融機(jī)構(gòu)把錢“借”給企業(yè)謀發(fā)展,金融機(jī)構(gòu)跟企業(yè)只能同富貴,不愿與企業(yè)共患難!當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上行期,銀行會錦上添花,主動、過度的放貸給企業(yè)。而一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行期,銀行就立刻釜底抽薪,絕不會雪中送炭,這使下行的經(jīng)濟(jì)雪上加霜,這也是中國銀行盈利模式和監(jiān)管模式?jīng)Q定的。

而企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)是“股權(quán)型”關(guān)系的資本經(jīng)濟(jì)時代,金融機(jī)構(gòu)將錢“投”給企業(yè),占有企業(yè)股份。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營困難的時候,股權(quán)能夠風(fēng)雨同舟;企業(yè)高速成長的時候它會獲利退出,能起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增速、使經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

從資本思維看下股權(quán)投資。

國家在號召“大眾創(chuàng)業(yè)”呢?因?yàn)榘凑宅F(xiàn)在的變化速度,未來三年,所有的商業(yè)邏輯都將摧毀重建,所有的傳統(tǒng)企業(yè)都將重頭再來!所有的傳統(tǒng)企業(yè)必須按照嶄新的商業(yè)邏輯重新開始,這個過程就是一個再創(chuàng)業(yè)的過程,中國正在打造“創(chuàng)業(yè)型”經(jīng)濟(jì)!

國家開放場外資本市場(OTC)的實(shí)行IPO注冊制是因?yàn)閲揖驮谝竺恳患椅磥淼钠髽I(yè)必須按照上市公司的標(biāo)準(zhǔn)去發(fā)展,只要你有好的想法和創(chuàng)意,只要敢于創(chuàng)新,就可以第一時間拿到資本市場進(jìn)行大眾融資、發(fā)行股票!然后時刻對接投資方、投行等金融市場,利用資本增長方式去發(fā)展,這就是“資本思維”,而能夠參與到這種創(chuàng)業(yè)型項(xiàng)目的人,就是拿到了原始股權(quán),這就是“股權(quán)投資”!創(chuàng)業(yè)者手中的股權(quán),也是一種“配額”,是一種可以坐享其成的財富。怎么使社會上產(chǎn)生大量的“股權(quán)”呢?國家將通過開放場外資本市場和IPO注冊制,降低企業(yè)上市門檻,引導(dǎo)社會資金流向初創(chuàng)型企業(yè),幫助其實(shí)現(xiàn)直接融資,從而激發(fā)大眾創(chuàng)業(yè)的熱潮。

2、市場經(jīng)濟(jì)時代與資本經(jīng)濟(jì)時代的企業(yè)與員工的關(guān)系發(fā)生了變化

創(chuàng)業(yè)成功最重要的因素是最團(tuán)隊(duì),其次才是產(chǎn)品,有好的團(tuán)隊(duì)才有可能做出好產(chǎn)品。企業(yè)負(fù)責(zé)人最重要的工作之一就是找人。

事業(yè)合伙人崛起,雇傭制必死。在過去的薪酬模式中,有高底薪+低提成和低底薪+高提成兩種模式。前一種模式中,職業(yè)經(jīng)理人賺錢了,可能老板沒賺錢,老板要冒很大的風(fēng)險。后一種模式中,很多時候項(xiàng)目做起來了,老板反悔了,職業(yè)經(jīng)理人則冒很大的風(fēng)險。無論是老板被職業(yè)經(jīng)理人坑了,還是職業(yè)經(jīng)理也被老板忽悠了,大家都學(xué)聰明了。新的模式開始興起,那就是事業(yè)合伙人,按股權(quán)分成。

3、市場經(jīng)濟(jì)時代與資本經(jīng)濟(jì)時代的企業(yè)與消費(fèi)者的關(guān)系發(fā)生了變化

市場經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)與消費(fèi)者的關(guān)系是客戶關(guān)系,是服務(wù)與被服務(wù)的關(guān)系。在資本經(jīng)濟(jì)時代,消費(fèi)者與企業(yè)是合作關(guān)系、互動關(guān)系。消費(fèi)者是產(chǎn)消合一者,亦稱生產(chǎn)性消費(fèi)者,是可以自行生產(chǎn)所需商品和勞務(wù)的消費(fèi)者,結(jié)合了專業(yè)生產(chǎn)者和消費(fèi)者的角色。資本時代的消費(fèi)者是消投合一者,是指消費(fèi)者在購買目標(biāo)商品時,此商品同時具有消費(fèi)品和投資品兩個屬性,使得消費(fèi)即是消費(fèi)者,又是投資者。

 

企業(yè)家如何從市場思維向資本思維轉(zhuǎn)變

1、企業(yè)家的經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變

持市場思維的企業(yè)家的核心理念是如何賣好產(chǎn)品?賣產(chǎn)品的核心是如何將公司利潤最大化?持資本思維的企業(yè)家的核心理念是如何賣好企業(yè)?賣企業(yè)的核心是如何讓公司價值最大化即將公司市值最大化?任何一個具有資本思維的企業(yè)家都是在兩個市場進(jìn)行經(jīng)營,第一個市場是資本市場,這個市場的經(jīng)營目標(biāo)的核心是市值。第二個市場是產(chǎn)品市場,這個市場經(jīng)營目標(biāo)的核心是利潤。從產(chǎn)品經(jīng)營到資本經(jīng)營,是傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的必由之路。

2、企業(yè)的發(fā)展路徑轉(zhuǎn)變

持市場思維的企業(yè)家發(fā)展企業(yè)的路徑先自己掏啟動資金進(jìn)行市場的調(diào)研和產(chǎn)品研發(fā),然后拿大筆資金去購買設(shè)備、建設(shè)廠房;開工生產(chǎn)產(chǎn)品;再營銷和去找渠道商,還得去砸錢做廣告;渠道努力將產(chǎn)品賣給消費(fèi)者;擴(kuò)大生產(chǎn)后需要資金則融資:資金不夠去銀行貸款,擴(kuò)大生產(chǎn)。

總結(jié):傳統(tǒng)企業(yè)之所以難以為繼,癥結(jié)就在這種運(yùn)作思路上,最后資不抵債、或者利潤率趕不上銀行的貸款利息!企業(yè)不能總停留在傳統(tǒng)經(jīng)營模式上,應(yīng)順應(yīng)時代發(fā)展,學(xué)習(xí)新的知識,吸取新的理念,用思維開拓更加廣闊的市場空間。

持資本思維的企業(yè)家則是有一個了想法或好模式,就找團(tuán)隊(duì)和人才,用人才和想法去融資即找到合作方、投資方,告訴對方將用全新的模式、產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì),從投資機(jī)構(gòu)拿到了投資后;再做營銷,告訴消費(fèi)者要做怎樣的產(chǎn)品、價格是多少,拿到了訂單;再去生產(chǎn)產(chǎn)品:再去找工廠去做代加工;然后繼續(xù)找渠道做大營銷,同時進(jìn)行并購,不斷做深、往外延展;

總結(jié):這種輕資產(chǎn)、精定位、做縱深、高增長的資本思維方式??梢孕纬闪艘粭l生態(tài)鏈,價值巨大,卻又不需要工廠和設(shè)備。

因此,現(xiàn)在的企業(yè)的問題不再是如何優(yōu)化產(chǎn)品、如何做營銷的問題,而是必須從思維轉(zhuǎn)變、模式創(chuàng)新開始的問題,我們必須徹頭徹尾的調(diào)整運(yùn)作思路!

3、企業(yè)家要有杠桿思維

杠桿思維是指企業(yè)在人力、產(chǎn)品、模式資產(chǎn)、資源、品牌等基礎(chǔ)之上,再加上杠桿效益的運(yùn)用,實(shí)現(xiàn)用少許的投入,獲得豐碩的收獲。杠桿思維是一種價值投資,以小資本撬動大資本,以獲得更多的收益。即負(fù)債經(jīng)營。當(dāng)經(jīng)營利潤率高于負(fù)債成本時,要設(shè)法舉債經(jīng)營,且設(shè)法降低舉債成本,以獲得更多的資本收益。用小資本撬動大資本,以謀取更多的經(jīng)濟(jì)效益。

4、企業(yè)家要有市值思維

市值思維就是關(guān)注企業(yè)價值的市場表現(xiàn),即企業(yè)在資本市場形成的價值。市值體現(xiàn)企業(yè)盈利的能力。依靠企業(yè)的資本價值促進(jìn)擴(kuò)張。一般情況下,市值是凈利潤乘以市盈率即企業(yè)的市值,在進(jìn)行對外收購和增資擴(kuò)股時會發(fā)揮重大作用。推動企業(yè)市值持續(xù)、穩(wěn)定、較快增長的“核武器”是并購,并購將金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)合,打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游,通過橫向并購消滅競爭對手,通過縱向并做長產(chǎn)業(yè)鏈并增加利潤點(diǎn)。通過并購做強(qiáng)企業(yè)核心竟?fàn)幜?,搶占?zhàn)略高地,把市值做起來,這是最大財富。企業(yè)家要努力在主業(yè)上發(fā)力,打通融資通道,變苦干為巧干,變加法為乘法,變步行為騰飛。

5、企業(yè)家要有協(xié)同思維

協(xié)同思維的核心就是要心往一處想,勁往一處使。這是一種企業(yè)家與企業(yè)員工資本思維的最高境界。這就要求企業(yè)全體員工從企業(yè)的長遠(yuǎn)利益出發(fā),從整體利益出發(fā),通過不同形式的組合,讓企業(yè)各部門、各事業(yè)模塊攜手共進(jìn),相得益彰,實(shí)現(xiàn)多贏。以各業(yè)務(wù)間金融資源調(diào)配、內(nèi)部融資為目的的資本運(yùn)作??偛空瓶亟鹑谫Y源的內(nèi)部配置,通過不同業(yè)務(wù)的組合可以重新分配現(xiàn)金流量與投資,并且獲得更高的資本效率。協(xié)同不僅是交叉銷售和經(jīng)營資源共享,更重要的是總部能夠掌控金融資源的內(nèi)部配置。按照資本思維的原則,企業(yè)要對產(chǎn)業(yè)布局作出了相應(yīng)調(diào)整,這種調(diào)整的主要內(nèi)涵是:轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展方式,實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級和做優(yōu)做強(qiáng),進(jìn)一步地突出主業(yè)的發(fā)展,積極穩(wěn)妥地做好主業(yè)的調(diào)整和發(fā)展,在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)各產(chǎn)業(yè)板塊結(jié)構(gòu)內(nèi)的進(jìn)一步優(yōu)化。

思維模式的創(chuàng)新是最大的創(chuàng)新,資本思維是企業(yè)未來發(fā)展的核心思維模式,這是一個完整而科學(xué)的思維體系,它由經(jīng)營理念、發(fā)展路徑、杠桿思維、市值思維、協(xié)同思維等要素所構(gòu)成。企業(yè)從此由過去加法式的前行從而步入乘法式的發(fā)展。

傳統(tǒng)企業(yè)更應(yīng)該運(yùn)用資本思維重新構(gòu)建傳統(tǒng)企業(yè)的商業(yè)模式,用創(chuàng)新的商業(yè)模式和事業(yè)合伙制的團(tuán)隊(duì)去吸引資本,用資本來做大傳統(tǒng)企業(yè)。

(文章來源:上海朗榮投資管理有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)者:張玲)

本文來源:上海股權(quán)托管交易中心



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