經(jīng)過一系列嚴格監(jiān)管措施，商業(yè)銀行逐步壓縮同業(yè)業(yè)務，同業(yè)業(yè)務也隨之淡出市場，但并未消失殆盡。

  據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，在“127號文”的要求之下，商業(yè)銀行在買入返售金融資產(chǎn)和同業(yè)投資相關科目項下，逐步增加債券等標準化資產(chǎn)的配置比例，同時壓縮“非標”資產(chǎn)配比；與此同時，同業(yè)“非標”業(yè)務也并未戛然而止。繼此前的信托受益權、票據(jù)、資產(chǎn)管理計劃之后，融資租賃成為同業(yè)業(yè)務對接“非標”資產(chǎn)的新通道。

  “同業(yè)業(yè)務通過融資租賃投‘非標’在2012年就有開始做，但并不普遍。去年融資租賃行業(yè)規(guī)模擴張很快，資金來源成為一個限制，同時融資租賃公司資產(chǎn)出表的愿望很強烈。今年，信托和資管‘非標’通道監(jiān)管相對更嚴格，融資租賃也受到了一些影響，還在做，但不可能短時間全部‘一刀切’。”一位股份制銀行同業(yè)業(yè)務部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

  而多位融資租賃公司負責人則認為，融資租賃成為新的“非標”業(yè)務通道，也是該行業(yè)規(guī)模增長的重要動力。

  數(shù)據(jù)顯示，截至2013年年末，全國融資租賃合同余額達到2.1萬億，同比增加5500億，增幅為35.5%；截至2014年9月末，全國融資租賃合同余額達2.9萬億，較年初增長38.1%。

同業(yè)“非標”新通道

  與此前買入返售信托受益權、票據(jù)等同業(yè)業(yè)務類似，融資租賃在與商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務的交易中，也承擔了“通道”的功能。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，從會計科目上來看，一般有買入返售金融資產(chǎn)科目項下和應收融資租賃款（與買入返售金融資產(chǎn)和應收款項類投資平行）科目。

  前者的基本的“三方”交易模式是，由融資租賃公司通過直接租賃或售后回租方式，為銀行B指定的實體企業(yè)融資，并形成融資租賃應收賬款資產(chǎn)；再由銀行A出資受讓融資租賃公司的融資租賃應收賬款資產(chǎn)，計入A銀行的買入返售金融資產(chǎn)科目。而應收融資租賃款的模式為“兩方”交易，不需要上述出資銀行A，而是由銀行B直接出資受讓融資租賃款。

  “如果需要返售回去，就計入銀行返售金融資產(chǎn)科目項下；如果買斷，就計入應收融資租賃款科目。”一位國有銀行廣東省分行同業(yè)業(yè)務人士向21世紀經(jīng)濟報道記者稱。

  上述股份制銀行同業(yè)業(yè)務人士指出，由于一般的融資租賃公司由商務部主管，沒有銀監(jiān)會下發(fā)的金融機構牌照，不具備同業(yè)業(yè)務資格，在后者的應收融資租賃款交易中，銀行只能與銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司直接交易。而一般性融資租賃公司與銀行同業(yè)業(yè)務交易時，還必須引入另一家銀行C，銀行C通過保理業(yè)務受讓融資租賃公司的融資租賃應收賬款，再向銀行B轉讓。

  據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，在融資租賃與銀行同業(yè)業(yè)務交易中，融資租賃公司的動力在于，可以解決資金來源問題，并實現(xiàn)資產(chǎn)出表。而商業(yè)銀行通過買入返售金融資產(chǎn)交易，只需計提25%的風險加權資產(chǎn)，可以節(jié)約資本金；通過應收融資租賃款交易，雖然按100%的系數(shù)計提風險資本，但只需占用同業(yè)授信額度，可以節(jié)約企業(yè)授信額度。

  “按‘127號文’規(guī)定，買入返售科目下只能投資債券、央票等證券交易所和銀行間市場交易的高流動性的標準化金融資產(chǎn)，融資租賃應收賬款嚴格意義上來講屬于‘非標’資產(chǎn)，計入買入返售項下與監(jiān)管新規(guī)是沖突的。直接計入應收融資租賃款的話，只要風險資本計提合規(guī)，就沒有問題，屬于同業(yè)投資的一種。”上述國有銀行同業(yè)業(yè)務部人士稱。

  多位銀行同業(yè)業(yè)務部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者反映，相比于信托受益權、資管計劃，通過融資租賃公司通道對接同業(yè)“非標”資產(chǎn)的業(yè)務并不廣泛，只有少數(shù)銀行開展。記者查詢上市銀行2014年半年報和三季報獲悉，在最新的財務報表中，只有兩家股份制銀行有上述會計科目計入，總規(guī)模在600億左右。

  事實上，銀行原本可以通過保理業(yè)務與受讓融資租賃公司的應收賬款資產(chǎn)，但在會計記賬方式上與同業(yè)業(yè)務不同。

  “保理業(yè)務一般由國際貿(mào)易部開展，相當于通過保理的方式向融資租賃公司融資，與一般企業(yè)貸款性質(zhì)一樣，計入貸款科目中；買入返售和應收融資租賃款由同業(yè)業(yè)務部開展，計入同業(yè)業(yè)務相關科目項下，按照同業(yè)業(yè)務計提風險資本和撥備。”上述國有銀行同業(yè)業(yè)務部人士表示。

 銀租同業(yè)合作軌跡

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，保理業(yè)務是商業(yè)銀行與融資租賃公司最為普遍的合作方式，而在同業(yè)業(yè)務上，除了最新的買入返售和應收融資租賃款的交易模式外，雙方在同業(yè)業(yè)務的合作上還有同業(yè)代付和跨境融資的方式。

同業(yè)代付是銀行同業(yè)業(yè)務的起源，興起于2009年，2010年、2011年得到快速發(fā)展；與融資租賃一樣，同業(yè)代付業(yè)務也是建立在實體企業(yè)貿(mào)易融資的基礎之上，這也成為融資租賃公司參與同業(yè)代付提供了天然的優(yōu)勢。

其一般業(yè)務流程是，由融資租賃公司對實體企業(yè)開展融資租賃業(yè)務實現(xiàn)融資，再由銀行B辦理有追索權國內(nèi)保理業(yè)務，買斷融資租賃公司的應收租賃債權，最后銀行B再委托銀行A對該筆保理業(yè)務代理付款。該業(yè)務模式可概括為“租賃+保理+代付”組合業(yè)務。

隨著大量沒有真實貿(mào)易背景的同業(yè)代付出現(xiàn)，經(jīng)過前期反饋和征求意見，銀監(jiān)會于2012年8月正式下發(fā)《關于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務管理的通知》，要求銀行開展同業(yè)代付業(yè)務“應具有真實貿(mào)易背景”，“進行真實會計處理”，同時“規(guī)范表內(nèi)外授信”等，同業(yè)代付被遏制。

2013年，融資租賃行業(yè)規(guī)模增長迅速，資金來源卻依然受到束縛，加上銀行對接“非標”資產(chǎn)的同業(yè)業(yè)務逐步被壓縮，境外融資成為融資租賃公司與商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務合作的新模式。

其基本業(yè)務流程為，國內(nèi)商業(yè)銀行給其境外分支機構出具保函，由銀行境外分支機構向融資租賃公司發(fā)放外幣貸款，外幣資金通過融資租賃公司的正常渠道回到國內(nèi)，并由融資租賃公司通過直接租賃或售后回租的方式對上述銀行指定的企業(yè)實現(xiàn)融資。

在銀行端，這種業(yè)務相當于一般的內(nèi)保外貸，對國內(nèi)商業(yè)銀行而言，開具保函承擔或有風險，屬于表外業(yè)務；但通過融資租賃公司通道，可以實現(xiàn)向特定企業(yè)融資的目的，同時利用融資租賃境外融資的便利，得到成本相對較低的資金，增加了利潤空間。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，該類業(yè)務正成為各家銀行競相追捧的新型同業(yè)業(yè)務。

租賃人守得云開見月明

　 “營改增”新政：回租業(yè)務本金不開增值稅票


　　歷經(jīng)近半年的等待，融資租賃業(yè)終于守得云開見月明。

　　12月13日，財政部、國家稅務總局發(fā)布財稅[2013]106號文件，其中附件2和附件3旨在解決租賃行業(yè)在營改增過程中遇到的回租問題。“回租業(yè)務本金部分明確不需開具增值稅專用發(fā)票，可以開具普通發(fā)票。”財政部稅政司流轉稅處處長高晟在2013年中國融資租賃年會上透露，明年將重點研究金融業(yè)的營改增問題?！　　?br />
　　“從最初的一片慌亂，到后來的據(jù)理力爭，直到現(xiàn)在才回過神來，開始儲備項目。”某金融租賃公司業(yè)務拓展一部林凱（化名）如是表述半年來“過山車式”的心情。

　　在全國大部分地區(qū)調(diào)整剛剛開始時，上海自貿(mào)區(qū)已提前引領融資租賃業(yè)進入了“春天”。12月2日，央行發(fā)布《關于金融支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設的意見》（以下簡稱央行30條），將跨境租賃業(yè)務推到了史無前例的戰(zhàn)略高度，稱取消金融類租賃公司境外租賃等境外債權業(yè)務的逐筆審批，實行登記管理。同時，根據(jù)經(jīng)營需要，注冊在試驗區(qū)內(nèi)的區(qū)內(nèi)機構可按規(guī)定從境外融入本外幣資金。

　　“從管理模式看，自貿(mào)區(qū)介于管制和放開之間，具體放開程度多大，取決于未來細則所列的條件及實施程度。”招銀租賃總裁助理婁怡接受《華夏時報》記者采訪時稱，接下來，一要看自貿(mào)區(qū)政策細則落實，二看銀監(jiān)會審批程度。

　　為回租正名

　　久旱逢甘露。就在售后回租停擺告急的現(xiàn)實困境下，監(jiān)管層的新政更像是一場及時雨。

　　　106號文件全文執(zhí)行時間是2014年1月1日。但其中有關融資租賃增值稅新政執(zhí)行時間為2013年8月1日，規(guī)定經(jīng)中國人民銀行、銀監(jiān)會或者商務部批準，從事融資租賃業(yè)務的試點納稅人提供融資性售后回租服務，向承租方收取的有形動產(chǎn)價款本金，不得開具增值稅專用發(fā)票，可以開具普通發(fā)票。

　　　這意味著106號文件將替代此前37號文件要求的“不管新老合同，售后回租業(yè)務的本金和租息均須全額征收增值稅”。

　　　 “《售后回租增值稅新政》意思就是說合格的出租人開展回租業(yè)務，本金部分無需開票，13號文保留。” 中國外資協(xié)會副會長、租賃業(yè)委員會會長李思明如是點評稱。

　　　上述13號公告是2010年國家稅務總局發(fā)布《關于融資性售后回租業(yè)務中承租方出售資產(chǎn)行為有關稅收問題的公告》的簡稱，公告規(guī)定融資性售后回租業(yè)務中承租方出售資產(chǎn)的行為，不屬于增值稅和營業(yè)稅征收范圍，不征收增值稅和營業(yè)稅。

　　而外資租賃的間接“優(yōu)惠”也被堵上。

　　根據(jù)附件2規(guī)定，商務部授權的省級商務主管部門和國家經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)批準的從事融資租賃業(yè)務的試點納稅人將區(qū)別對待：2013年12月31日前注冊資本達到1.7億元的，自2013年8月1日起，按照“本金不開票”的規(guī)定執(zhí)行，而2014年1月1日以后達標者，次月起執(zhí)行。

　　　原因在于，目前金融租賃公司最低注冊資金1億元，內(nèi)資試點租賃公司最低1.7億元，而外資租賃公司最低注冊資金僅為1000萬美元。

　　　“這達到了內(nèi)外資一視同仁的條件。”中國融資租賃網(wǎng)CEO劉軍廠認為，此舉體現(xiàn)了內(nèi)外資融資租賃的公平性。

　　而此前備受爭論的“超過3%即征即退”，附件3暫時給予保留，截止時間為2015年12月31日。在此之前，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行增值稅即征即退政策。此條同樣適用于達到1.7億的融資租賃公司執(zhí)行標準。

　　此外，長期困擾融資租賃業(yè)發(fā)展的相關法律制度也有了明確的完善時間表。最高人民法院民二庭副庭長劉竹梅稱，融資租賃合同司法解釋將于明年2月出臺。

　　針對融資租賃合同特有的不可解約性，劉竹梅解釋稱，逾期后應先催告，承租人拖欠租賃公司租金超過15%，或逾期超過2期租金，司法支持行使解約權，租賃公司可以取回租賃物。

　　保理與租賃協(xié)同融資

　　就在這場由“營改增”引發(fā)的融資、還是融物屬性之爭還沒有平息，《中國（上海）自由貿(mào)易實驗區(qū)總體方案》（以下簡稱《方案》）中提到允許融資租賃公司兼營與主營業(yè)務有關的商業(yè)保理業(yè)務。

　　劉竹梅稱，保障促進行業(yè)的健康發(fā)展，不應因為承租人和廠商歸同為一人而否定售后回租模式，但要防止變相借貸。

　　“這是融資租賃業(yè)最新的機遇。”上海市租賃行業(yè)協(xié)會綜合信息服務與交易平臺研究中心研究員周婕認為，展開多元化業(yè)務經(jīng)營，是租賃行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。

　　融資租賃保理業(yè)務往往是指租賃公司向承租人提供融資租賃服務，并將未到期的應收租金轉讓給銀行，銀行以此為基礎，為租賃公司提供應收賬款賬戶管理、應收賬款融資、應收賬款催收和風險等一項或多項綜合金融服務。

　　通過這一途徑，融資租賃公司可以獲得融資支持，盤活存量應收賬款，加速現(xiàn)金回籠，擴大融資租賃規(guī)模，獲得專業(yè)的應收賬款管理及催收服務，降低運營成本和業(yè)務風險，將應收賬款賣斷給銀行，規(guī)避承租人的信用風險，優(yōu)化財務報表。

　　現(xiàn)在《方案》提及是租賃公司做保理業(yè)務，這等同于保理與租賃協(xié)同作用服務，成為融資租賃綜合經(jīng)營的方向。

　　周婕解釋稱，融資租賃主要解決企業(yè)中長期的融資需求，租賃合同一般較長（短則三至五年，長則一二十年），主要解決企業(yè)長期問題。而保理是基于企業(yè)運營方面的短期需求，解決短期融資需求的較好方案。

　　“也就是說，融資租賃和保理結合可共享客戶資源，對于同一借款人，一次盡職調(diào)查，長短配合可覆蓋市場主體不同期限的融資需求，形成規(guī)模經(jīng)濟，降低交易成本。”

　　周婕以臺灣的融資租賃公司中租迪和為例，已經(jīng)從單一的租賃公司變成了綜合的財務公司，融資業(yè)務收入只占20%，剩下的是分期付款、貿(mào)易融資等等，這或將是租賃行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。

　　但記者采訪的多家金融租賃公司一致認為，目前保理業(yè)務還只是一個很好的概念，具體怎么做，還需一個明朗的細則出臺。

　　靜候自貿(mào)區(qū)細則

　　融資租賃被看做是上海自貿(mào)區(qū)改革的亮點之一，《方案》對融資租賃的優(yōu)惠政策涵蓋稅收、準入門檻以及公司經(jīng)營范圍等多方面。

　　《方案》提出，允許和支持各類融資租賃公司在試驗區(qū)內(nèi)設立項目子公司并開展境內(nèi)外租賃服務。

　　對此，央行30條中第23條明確提出支持，并取消金融類租賃公司境外租賃等境外債權業(yè)務的逐筆審批，實行登記管理。經(jīng)批準，允許金融租賃公司及中資融資租賃公司境內(nèi)融資租賃收取外幣租金，簡化飛機、船舶等大型融資租賃項目預付貨款手續(xù)。

　　事實上，資金來源問題已經(jīng)是金融租賃業(yè)長續(xù)發(fā)展必須要繞過去的一個“坎”。目前金融租賃公司的融資渠道主要有股東增資和銀行借款兩種，后者占到80%以上，單純依靠銀行融資易造成租賃公司資產(chǎn)負債期限嚴重不匹配。

　　根據(jù)《意見》第十一條，“根據(jù)經(jīng)營需要，注冊在試驗區(qū)內(nèi)的中外資企業(yè)、非銀行金融機構以及其他經(jīng)濟組織可按規(guī)定從境外融入本外幣資金。”而此前金融租賃公司全部發(fā)行在外的債券不及行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的1%。

　　“機遇非常大，我們已經(jīng)在中國銀行(2.76, -0.03, -1.08%)自貿(mào)區(qū)分行申請設立FTA賬戶，銀行的系統(tǒng)驗收工作正在進行之中，待細則出來后將打通境內(nèi)外融資渠道。”首批獲準在自貿(mào)區(qū)注冊的上實融資租賃副總張炯樂觀地表示。據(jù)悉，自貿(mào)區(qū)掛牌后，已吸引了9家融資租賃企業(yè)入駐。
　　漢德思邦克（上海）融資租賃有限公司總經(jīng)理許威并沒有那么樂觀，我們還在觀察自貿(mào)區(qū)，沒有任何的動作?，F(xiàn)在出來的都是方向性的建議，比如融資租賃公司在試驗區(qū)內(nèi)設立的單機、單船子公司不設最低注冊資本限制，是否意味著隨便拿出多少錢就可以注冊？無形之中還是有要求的，等待細則出臺。
　　同樣等待的還有交銀租賃，這是自貿(mào)區(qū)出現(xiàn)以后，唯一一家在區(qū)內(nèi)獲批籌建航空航運專業(yè)子公司的金融租賃公司。“籌建是第一步，第二步向銀監(jiān)會正式報批，根據(jù)籌建情況驗收，發(fā)金融許可證，最后才能申請開業(yè)。”交銀租賃相關負責人稱。
    盡管交銀租賃年內(nèi)開業(yè)的期許有望落空，但并沒有阻礙后來者的步伐。注冊地在上海的招銀租賃、農(nóng)銀租賃均向記者證實，也準備在自貿(mào)區(qū)成立子公司，已經(jīng)向當?shù)劂y監(jiān)局遞交申請。
　　自貿(mào)區(qū)對金融租賃公司的開放似乎并沒有想象中那么快。“金融租賃成立子公司，也要銀監(jiān)會批準，這是對金融租賃公司的障礙。”河北金融租賃總裁徐敏俊在觀望的同時，也在跟上海金融辦接觸。

本文來源:上海股權托管交易中心